La financière de l'échiquier : ommezwaai



Ommezwaai


Tegen alle verwachtingen in lijken Peking en Washington, na een maand van dreigementen over en weer in de Chinees-Amerikaanse handelsoorlog, het erover eens het handelsoverleg binnenkort voort te zetten. We blikken terug op de maand augustus, waarin de markten schommelden onder invloed van de ontwikkelingen in het conflict tussen het "Rijk van het Midden" en Uncle Sam.

 

Midden in de zomerse luwte besloot Donald Trump, teleurgesteld over de door China gedane concessies sinds de G20 van Osaka, op 1 augustus de invoerrechten op 300 miljard dollar aan Chinese producten met 10% te verhogen. De reactie van de aandelenmarkten liet niet lang op zich wachten: de grote aandelenindexen leverden in luttele dagen 3 tot 5% in. Met dit besluit sloeg Trump twee vliegen in één klap. Enerzijds dwingt hij China tot concessies en anderzijds, door de groei en het wereldwijde vertrouwen in de waagschaal te stellen, voert hij de druk op de Fed wat verder op om de rente nog meer te verlagen.

 

Peking reageerde prompt op deze maatregel met zijn favoriete wapen door de USD/JPY-wisselkoers te verlagen tot onder de symbolische grens van 7 yuan voor 1 dollar, waardoor de verhoging van de invoerrechten deels werd gecompenseerd. Hoewel de Chinese centrale overheid ontkent zijn munt te manipuleren zodat deze als reservevaluta kan fungeren, laten beleggers zich niet voor de gek houden en gaan ze ervan uit dat deze wijziging rechtstreeks is aangestuurd door Peking, zoals in het verleden reeds het geval is geweest.

Op 23 augustus escaleerde de situatie verder toen China als represaillemaatregel de invoerrechten op de meest symbolische Amerikaanse producten verhoogde (landbouwproducten, olie en auto's). De dreiging van een snelle tegenaanval door Trump leidde nog dezelfde dag tot een correctie van de S&P 500 met -3,1%. En inderdaad: de volgende dag kondigde hij een nieuwe verhoging met 5% van de douanetarieven op alle importproducten uit China aan.

 

In een tijdsbestek van een paar dagen veranderde de situatie echter drastisch. Beide partijen gaven te kennen weer om de tafel te willen gaan zitten en hebben een aantal dreigementen opgeschort of ingetrokken.

 

Het is buitengewoon lastig om te voorzien wat de volgende stappen zullen zijn, temeer daar de spelers en het tempo waarin ze maatregelen nemen onvoorspelbaar zijn. We kunnen echter wel proberen een grof beeld te schetsen van de manier waarop de Amerikaanse president zich gaat opstellen. Trump is begonnen aan zijn verkiezingscampagne en is, ongetwijfeld terecht, van mening dat aan ten minste drie voorwaarden moet worden voldaan om zijn economisch beleid in een geloofwaardig daglicht te stellen. Enerzijds moet de aandelenmarkt gedurende zijn hele eerste ambtstermijn fors zijn gestegen; om die reden krabbelt hij zo gauw terug zodra de aandelen met -5% tot 10% kelderen. Daarnaast moet de groei krachtig blijven tot aan de presidentsverkiezingen, waarbij de handelsoorlog en de daarmee gepaard gaande onzekerheid roet in het eten zouden kunnen gooien. Tot slot moet hij, in ieder geval ogenschijnlijk, als winnaar uit de bus komen in het conflict met China. Naar ons idee moeten we de houding van Trump in dit licht bezien, en niet vergeten dat hij weliswaar een 'madman'-strategie lijkt te hanteren, maar dat zijn onderhandelingstechniek ingegeven wordt door een zekere logica.

 




Artikel geplaatst n.a.v. bron:
 
Op:  11-09-2019

Artikel ongepast?

Dit artikel is ongepast

Gelieve ons te laten weten waarom u dit artikel ongepast acht.








Heb je nieuws uit jouw regio en wil je dat hier gratis plaatsen?
 



Meer nieuws over bizz com

Brussel
13-09-2019

Gelet op de kostprijs van de handelsoorlog, zijn de meeste beleggers er blijkbaar van overtuigd dat de centrale banken ter hulp zullen snellen met agressieve monetaire stimulusmaatregelen,” zegt Luca Paolini, chief strategist bij Pictet Asset Management. We delen hun optimisme niet. We verwachten de komende maanden een trage wereldwijde groei. De onzekerheid rond de handelsoorlog is immers...


Meer info

bizz com
Itterbeek
13-09-2019

“Dit wordt mijn eerste finale op hoog niveau. Ik heb niets te verliezen en ga gewoon alles geven.” De Camps Philip wist als geen ander dat hij aan Van Beeck Davids een loodzware dobber had. Van Beeck had nog geen enkele wedstrijd verloren die jaar en won zelfs alle duels met afgetekende cijfers. Toch pakte De Camps ruit met weergaloos tennis en won hij verdiend de eerste set. En hoe. ...


Meer info

bizz com
Brussel
11-09-2019

Onder een driedubbele glazen stolp in het Parc de Saint-Cloud, in het Bureau International des Poids et Mesures, was een kleine cilinder van platina-iridium, die amper groter is dan een pruim, tot afgelopen voorjaar de internationale maatstaf voor een kilogram. Het in 1889 vervaardigde PIK – Internationale Prototype van het Kilogram -, bijgenaamd ‘Grand K’, was een van de...


Meer info

bizz com
Brussel
11-09-2019

Genève, september 2019 - SYZ Asset Management ("SYZ AM"), de institutionele vermogensbeheerder van de SYZ Groep, heeft zijn Total Return Strategies team onder leiding geplaatst van Adrien Pichoud, Chief Economist, die benoemd is tot hoofd van Total Return Strategies. Het team zal het aanbod aan premieportefeuilles met meerdere activa, obligaties en aandelenrisico's integreren...


Meer info

bizz com



Advertenties



Klik hier voor het nieuws uit
Antwerpen | Limburg | Kempen | Vlaams Brabant | Oost VL | West VL | Brussel | Kust | Maasland |

Media Partners

X
Geen vervelende pop-up meer?
Geen probleem meld je gewoon aan, de digitale krant is gratis.
Bovendien kan je ook zelf artikels plaatsen.
inVlaanderen.be gebruikt cookies en verzamelt gegevens om de gebruikersnelheid te kunnen verbeteren. Meer info: http://www.invlaanderen.be/pagina/privacy

Ok, ik snap het